di Gaetano Evangelista - 21/02/2012
Nelle ultime cinque settimane i mercati azionari emergenti hanno nettamente battuto i listini più avanzati. Un risultato non casuale: non solo essi beneficiano storicamente dell’indebolimento del dollaro a cui fino a qualche giorno fa abbiamo assistito; ma di fatto continuano sulla scia del trend inaugurato quasi tre anni fa, e mai venuto meno. (segue)

di Gaetano Evangelista - 14/02/2012
I mercati godono di eccellente salute. Prima della settimana passata, l’indice MIB è stato capace di mettere a segno una sequenza di ben otto settimane positive su dieci: un dato che ha pochi riscontri nel passato; e che mai si è manifestato in un bear market. La tesi rialzista diventa ora consensuale: difficile trovare investitori che... (segue)

di Gaetano Evangelista - 06/02/2012
L’esame del sentiment degli investitori italiani conferma la sensazione proposta nell’ultimo commento: naturalmente quattro mesi di rialzi hanno modificato la percezione della tendenza del mercato. Inevitabilmente, un progresso da parte dello S&P superiore al 22% (del 30%, per gli investitori europei) finisce per convincere anche i più riottosi... (segue)

di Alvin A. River - 03/02/2012
Il ribassismo cronico è una malattia che affligge tutti: piccoli investitori, guru del mercato, analisti fondamentali e commentatori di borsa della domenica. Non ne sono immuni gli investitori professionali; o perlomeno, una buona parte di essi. Gli hedge fund, per esempio: sono rimasti a guardare durante il 2011 quando la borsa saliva... (segue)

di Gaetano Evangelista - 02/02/2012
A proposito di sentiment degli investitori americani, la Investment Company Institute (ICI; la "Assogestioni" americana...) ha reso noto il dato sulla raccolta netta nel mese di dicembre. Nessuna sorpresa: acquisti di fondi obbligazionari e monetari, deflussi massicci dai fondi azionari. Soltanto negli ultimi sei mesi, sono stati registrati riscatti... (segue)

di Alvin A. River - 01/02/2012
Le aspettative delle Cassandre sono state puntualmente sconfessate: i timori di rallentamento del ciclo economico globale sono venuti meno con i dati sull'attività manifatturiera, mentre i timori per il debito sovrano nell'area Euro non hanno impedito alla borse di conoscere il miglior mese di gennaio dal 1997... (segue)

di Gaetano Evangelista - 31/01/2012
Il rialzo del mercato azionario, accolto sin dall’inizio da uno scetticismo pressoché generalizzato, sta per completare il quarto mese di anzianità. Per gli investitori americani, il progresso dai minimi di inizio ottobre sfiora il 25%; per gli europei, grazie al dollaro forte, la performance dal minimo di agosto ha raggiunto il 30%: esattamente la metà del rialzo... (segue)

di Gaetano Evangelista - 23/01/2012
Avendo indicato il minimo del mini-bear market estivo ai primi di ottobre, fa piacere notare oggi, a distanza di tre mesi e mezzo e dopo un abbondante +20% di rialzo, che il consenso degli analisti si sia finalmente adeguato all'evidenza. Meglio tardi che mai. Ciò non toglie che appaia inadeguato il considerare questo rialzo diversamente da un bear market rally. (segue)

di Gaetano Evangelista - 17/01/2012
Compito primordiale del mercato è quello di sorprendere la maggior parte degli operatori: se tutti fossero immutabilmente convinti di una tendenza, non vi sarebbero scambi e il mercato cesserebbe di esistere. Le escursioni dei prezzi finiscono per far mutare idea alla massa, inducendo acquisti e vendite e riportano il consenso su nuovi livelli... (segue)

di Alvin A. River - 12/01/2012
Gaetano Evangelista, nel Rapporto Giornaliero di questa mattina, ricordava un comportamento peculiare della volatilità nel mese di dicembre, che suggeriva la forte probabilità di un ulteriore rialzo del mercato azionario, come in effetti si è realizzato. Qui volevo anticipare la tabella che mostra i ritorni prodotti da Wall Street a distanza di due mesi... (segue)

di Gaetano Evangelista - 03/01/2012
Di tanto in tanto giova esaminare il comportamento degli investitori professionali, per avere un’idea di dove sia direzionato il “denaro che conta”. Per fortuna, disponiamo di dati relativi a diversi universi di investitori. Fra questi, spiccano i sondaggi condotti da Bloomberg e quelli della NAAIM, acronimo di National Association of Active Investment Managers. (segue)

di Gaetano Evangelista - 28/12/2011
Citigroup ha passato diverse tempeste; ma per nostra fortuna è ancora in piedi. “Nostra fortuna” in quanto dispone di un raffinato ufficio studi, che fra gli altri elabora un indicatore che misura lo scostamento fra i dati macro resi noti periodicamente e le aspettative degli analisti. L’Economic Surprise Index dunque è calcolato raffrontando ogni dato... (segue)

di Gaetano Evangelista - 20/12/2011
Malgrado le performance del mercato azionario siano quasi ovunque positive rispetto a tre mesi fa, e pur a fronte di un lento ma costante miglioramento nell’atteggiamento delle autorità di politica monetaria ed economica nei confronti della crisi dell’area Euro; gli investitori appaiono quanto mai indecisi sul da farsi. (segue)

di Gaetano Evangelista - 13/12/2011
Da anni rileviamo giornalmente il numero di azioni, fra le 40 che compongono il paniere del FTSE-MIB in uptrend secondo il MACD. Disponiamo così di un dato, che per definizione oscilla fra 0 e 40, circa il numero di blue chip italiane che vantano un MACD superiore a zero. Rilevazioni prossime allo zero tendono a coincidere con i minimi... (segue)

di Bernie Schaeffer - 06/12/2011
E' un momento difficile per Orsi e Tori, con le resistenze di lungo periodo che contengono gli avanzamenti, e il sentiment che rende gli Orsi vulnerabili a rally taglienti. Di fatto, le perdite di tutta la seconda metà di novembre sono sparite nell'arco di un paio di sedute. L'alternarsi di notizie positive e di notizie negative connesse alla crisi... (segue)

di Gaetano Evangelista - 05/12/2011
Le condizioni definite una settimana fa hanno favorito la brillante ripartenza dei listini azionari. Il sentiment depresso, l’ampiezza di mercato ridotta ai minimi termini, ed infine una serie di comparazioni storiche favorevoli, hanno favorito una performance degna di nota. L’analisi tecnica per i listini occidentali appare adesso di facile decifrazione. (segue)

di Gaetano Evangelista - 30/11/2011
Era comprensibile il disappunto degli investitori. Le misure dell’ampiezza e del sentiment riflettono la delusione per l’andamento delle ultime settimane. Negli Stati Uniti la media a 10 giorni del put/call ratio sulle azioni si è spinta ora oltre l’80%: una soglia piuttosto elevata per un universo di investitori piuttosto conservativo e tendenzialmente bullish. (segue)

di Alvin A. River - 22/11/2011
I listini azionari rimangono caratterizzati da una marcata incertezza e da una notevole erraticità nell'andamento, con numerose false rotture in un senso e nell'altro. Il tonfo di ieri sera a Wall Street non è stato accompagnato da un proporzionale rialzo della volatilità misurata dal VIX, cresciuto a fine seduta di appena il 2.8%. (segue)