di Gaetano Evangelista - 15/03/2012
Il mercato dei corporate bond sta naturalmente beneficiando del clima favorevole in essere da diverso tempo sul listino azionario. Lo spread di rendimento fra obbligazioni ad alto rendimento (HY) e titoli di Stato si è ristretto dai 721 punti base di dicembre a meno di 500 punti base, producendo un ritorno anche più interessante di quello di Wall Street... (segue)

di Gaetano Evangelista - 22/12/2011
I rendimenti delle obbligazioni corporate "high yield" si sono mantenuti elevati per tutto il mese di dicembre. Perlomeno, relativamente ai livelli più recenti: lo US Corporate Bond Indices segnala uno yield di circa il 9%, da confrontarsi con il 7.65% raggiunto all'inizio di novembre. Soprattutto, stride il contrasto con il rendimento dei titoli pubblici... (segue)

di Gaetano Evangelista - 15/12/2011
Il differenziale di rendimento fra le obbligazioni corporate "investment grade" (rating BAA di Moody's) e i corporate bond dal massimo rating - una manciata, al giorno d'oggi - è salito a fine ottobre a 139 punti base, prima di ripiegare alla fine del mese passato. La soglia dei 140 punti base di premio è storicamente rilevante... (segue)

di Gaetano Evangelista - 18/11/2011
Gli ultimi mesi hanno fatto registrare un sorpasso clamoroso: il mercato azionario, in termini di rapporto fra EPS (Earning per Share, o utili per azione) e quotazione dello S&P500, rende di più delle obbligazioni corporate. Paradossalmente, alle aziende conviene indebitarsi per comprare le proprie azioni, lucrando sulla differenza. (segue)

di Gaetano Evangelista - 02/02/2011
Continua il bull market "relativo" dei corporate bond americani, con gli spread rispetto ai rendimenti dei titoli di Stato in continua contrazione: il differenziale fra Investment Grade (rating: BAA o superiore) è sceso a 270 punti base; a 450 pb lo spread fra obbligazioni ad alto rendimento e Treasury Note decennali. (segue)

di Gaetano Evangelista
25/02/2010
L'investimento in obbligazioni aziendali è stato un tema dominante nel corso del 2009, ma il restringimento dei differenziali di rendimento (sia sulle obbligazioni "investment grade", sia su quelle ad alto rendimento) suggerisce un po' di cautela per l'anno in corso. Con riferimento ai corporate bond... (segue)

di Gaetano Evangelista
10/09/2009
Le obbligazioni aziendali dal rating "investment grade" (BAA di Moody's) hanno corso moltissimo negli ultimi mesi, con il differenziale di rendimento passato dai 601 punti base di fine 2008 ai 299 punti base di fine agosto. In altre parole, il premio si è dimezzato e le quotazioni sono decollate. Ci sono ancora... (segue)

di Alvin A. River
20/08/2009
Gli spread sui Corporate bond americani (differenza fra il loro rendimento e quelli dei titoli del Tesoro USA a dieci anni) continuano a restringersi. Qualche giorno fa le obbligazioni aziendali dal rating "BAA" pagavano soltanto 288 punti base in più rispetto ai Treasuries. Quanto è destinata a durare questa tendenza? (segue)

di Gaetano Evangelista
29/07/2009
Alla fine della scorsa settimana le obbligazioni aziendali dal rating "BAA" di Moody's pagavano un rendimento eccedente quello dei titoli di Stato USA a dieci anni di 344 punti base: è il medesimo differenziale vigente il 12 settembre 2008. Per chi non lo dovesse ricordare, è il giorno precedente il collasso di Lehman... (segue)

di Alvin A. River
23/02/2009
Nel Rapporto Giornaliero di questa mattina è stata proposta l'analisi dell'ETF che replica l'andamento delle obbligazioni corporate "investment grade". Con Wall Street che venerdì ha testato il minimo di tre mesi fa, volevo proporre in questa sede un parallelo storico con un periodo che vide partire... (segue)

di Gaetano Evangelista
05/01/2009
Le obbligazioni Corporate americane sono state vittime predestinate della recessione che ha avviluppato l'economia americana durante l'anno appena passato. Conseguentemente, i rendimenti di mercato sono schizzati, in risposta ad un calo del merito di credito e di un aumento stimato del default rate. (segue)