di Alvin A. River - 04/04/2012
La Spagna ha fatto registrare un vistoso ripiegamento negli ultimi mesi. Alla fine del 2011 i Bonos spagnoli vantavano uno sconto di 200 punti base rispetto ai BTP italiani di pari durata; ora fanno registrare un premio. Il CDS italiano è di nuovo inferiore. Quali potranno essere i risvolti per i due mercati azionari nel lungo periodo? L'IBEX ha battuto l'indice... (segue)

di Alvin A. River - 14/03/2012
Rendimenti in vistoso rialzo negli Stati Uniti, dove il Treasury decennale si è spinto oltre la media mobile a 200 giorni in termini di yield; finalmente, si direbbe, visto il bull market in essere sul mercato azionario. Anche in Europa il Bund sembra soffrire. Quale sarebbe la strategia più appropriata da porre in essere sull'Equity in caso di inversione di tendenza... (segue)

di Alvin A. River - 08/02/2012
Questa mattina sul Rapporto Giornaliero è stata proposta l'analisi tecnica della borsa di Stoccolma. La Svezia è un caso peculiare nel panorama europeo: la Riksbank ha inaugurato uno stimolo monetario (QE) di eccezionali proporzioni. L'esperimento è stato coronato da successo, e ha evitato al regno di Svezia i contraccolpi della... (segue)

di Alvin A. River - 20/10/2011
Ogni tanto fa bene parlare di valutazioni fondamentali: serve a collocare l'andamento altrimenti apparentemente erratico del mercato azionario nel giusto contesto di lungo periodo. La borsa europea sottoperforma Wall Street da tre anni e mezzo: un diverso approccio alla crisi economica, le difficoltà degli stati sovrani... (segue)

di Gaetano Evangelista - 07/10/2011
La ripartenza del listino azionario ha anche una solida base macroeconomica. Da sempre la borsa è sensibile non tanto ai dati macro (molto di rado c'è una correlazione diretta, invero); quanto al confronto fra le release macroeconomiche e le aspettative degli analisti. Se il dato rilasciato periodicamente si rivelerà migliore... (segue)

di Andrea Chiaudano - 05/10/2011
L’euro/dollaro preme da vicino gli obiettivi di 1,30 o meglio 1,2965 ma a questo punto il movimento è talmente telefonato che l’unica maniera di arrivarci in breve è violenta, in forma di panico. Nel quadro si inseriscono le  fortissime divergenze che si stanno formando sul Bund, in fase irrazionale emotiva, ed un Dax... (segue)

di Alvin A. River - 30/09/2011
Si conclude mestamente il terzo trimestre. Nonostante il recupero degli ultimi giorni, lo S&P500 sta per chiudere in territorio negativo per il quinto mese consecutivo (soltanto altri otto casi simili dal Dopoguerra ad oggi!), mentre l'Eurostoxx 50 a ieri lamentava una passivo trimestrale superiore al 22%. Performance da brivido... (segue)

di Alvin A. River - 01/08/2011
La discussione sull' innalzamento del tetto del debito USA ha distolto l'attenzione generale dai risultati dello stress test sulle banche europee, i cui risultati sono stati resi noti a metà del mese passato. Soprattutto, non mi sembra che si sia discusso molto delle conseguenze pratiche per le azioni bancarie... (segue)

di Alvin A. River
08/06/2011
Gli indicatori anticipatori risultano quasi ovunque in rallentamento, dopo i picchi registrati a fine inverno. Il PMI Composite in Europa a maggio era sui livelli più bassi del 2011, pur mantenendosi ancora su livelli espansivi. Logicamente questo comportamento sta favorendo i titoli difensivi, con la valutazione... (segue)

di Alvin A. River
31/03/2011
Fra poco più di una settimana la Banca Centrale Europea (BCE), guidata dal Trichet, è attesa ad un primo aumento del costo ufficiale del denaro, fermo da tempo all'1.00%. La mossa, anticipata da dichiarazioni in tal senso all'inizio del mese, potrebbe secondo alcuni far deragliare il rialzo del mercato... (segue)

di Gaetano Evangelista
02/03/2011
Per quanto paradossale possa sembrare, permane il deficit fra la performance della borsa tedesca e l'andamento dell'economia; nel senso che la prima è ancora attardata rispetto al boom del ciclo economico tedesco. Storicamente infatti il rapporto fra azioni (Dax) e titoli di Stato (Bund) è molto ben correlato all'IFO... (segue)

di Alvin A. River
16/02/2011
Il bull market non accenna a terminare: diversi indici azionari stanno migliorando i massimi degli ultimi tre anni, e in diversi casi sono sui massimi storici. Dal punto di vista tecnico la progressione è stata fantastica. Dal punto di vista fondamentale vale la pena di rapportare la quotazione agli utili previsti: il P/E in effetti... (segue)

di Alvin A. River
22/09/2010
In una risposta ieri, Gaetano Evangelista evidenziava il buono stato di forza relativa che il settore telefonico europeo vanta da alcune settimane. Il fenomeno è presente a piazza Affari ma ancora di più a Wall Street. Ho voluto indagare sulle tendenze dello Stoxx 600 Telecom, per capire se si può suggerire un trade... (segue)

di Alvin A. River
14/09/2010
Il calo dei rendimenti dei bondi e il migliora-mento della profittabilità aziendale, nonostante il prevedibile rallentamento macro; stanno ottenendo un effetto: il rendimento dei dividendi corrisposti dalle società quotate supera in diversi casi il rendimento dei corporate bond delle stesse compagnie. (segue)

di Alvin A. River
10/02/2010
Nel 2010 Yearly Outlook è stato ribadita la fiducia verso il settore Health Care degli Stati Uniti, con l'indice di categoria che ha vistosamente sovraperformato lo S&P500 negli ultimi mesi. Non ci sono motivi per rimuovere questo sovrappeso di natura strategica; casomai sarebbe il caso di estendere il... (segue)

di Gaetano Evangelista
09/10/2009
Sei-sette mesi fa uno dei timori più ricorrenti era che potessero “fare crack” le economie europee più in difficoltà; segnatamente quelle di Italia, Spagna, Austria, Grecia e Irlanda. Per monitorare questo fronte realizzammo un indice sintetico che comprendeva le borse dei paesi citati. Come si ricorderà, l’ISAGI Index... (segue)

di Alvin A. River
26/02/2009
Dal punto di vista fondamentale, il tema dominante degli ultimi sei mesi è stato rappresentato dalla sopravvenuta sottovalutazione dei listini azionari dopo il collasso degli ultimi 12-18 mesi; questo non tanto dal punto di vista del P/E, con gli utili che sono collassati più di quanto siano scese le quotazioni di borsa... (segue)

di Alvin A. River
04/02/2009
Il crollo delle quotazioni azionarie sperimentato negli ultimi 15-18 mesi ha comportato un drastico aumento del rendimento delle azioni, ammesso e concesso che i CdA mantengano immutati i dividendi corrisposti nelle precedenti tornate. Al momento il dividend yield delle società comprese nell'Eurostoxx... (segue)