di Alvin A. River - 13/04/2012 Il mercato sta rispettando le indicazioni di lungo periodo contenute nel 2012 Yearly Outlook, pubblicato a gennaio da AGE Italia (che sponsorizza questo sito). In poche parole, l'aspettativa era quella di un massimo temporaneo a marzo, e di una conseguente fase di consolidamento. Fino a quando durerà questo stallo? e cosa aspettarsi fino alla fine dell'anno? (segue)
di Bernie Schaeffer - 17/05/2012 É emerso qualcosa di interessante nel sondaggio sul sentiment di Investors Intelligence della scorsa settimana. Per fare il sondaggio, contattano varie riviste finanziarie che dichiarano se sono rialziste, ribassiste, o se prevedono una correzione. A proporre una “correzione” sono quegli analisti finanziari che sono in un periodo di transizione tra l’essere rialzisti e ribassisti, o che non sono molto convinti di una delle direzioni. (segue)
di Bernie Schaeffer - 15/05/2012 I titoli delle scorsa settimana erano decisamente brutti. L’incertezza politica in Europa alimenta le preoccupazioni sul mercato del credito d’Oltreoceano, due grandi case di brokeraggio declassano le aspettative di crescita della Cina, i guadagni gonfiati di Cisco Systems, e l’annuncio a sorpresa che JPMorgan ha subito una perdita... (segue)
di Bernie Schaeffer - 07/05/2012 Quello che stiamo tuttora sperimentando è un trading range, con lo S&P sui medesimi livelli di otto settimane fa. Tutti però sono catturati dal fatto che il mercato ancora una volta abbia toccato un massimo alla fine di aprile, con le quotazioni che negli ultimi due anni da questo picco sono scese non poco nel corso dell'estate. (segue)
di Gaetano Evangelista - 04/05/2012 I mercati azionari proseguono nel consolidamento avviato a partire dalla seconda metà di marzo. Un processo salutare e benvenuto, atteso da molti come opportuno per riassorbire gli eccessi di sei mesi di rialzo entusiasmante. Ma poi? cosa ci aspetta una volta che questa correzione si sarà esaurita? Wall Street sta seguendo un percorso che... (segue)
di Bernie Schaeffer - 24/04/2012 A metà marzo, con lo S&P poco sopra i 1400 punti, rilevammo come non sarebbe stato sorprendente un periodo di andamento laterale, non direzionale, nell'ambito di un uptrend persistente. Gli indici facevano fatica a superare le resistenze, e il mercato delle opzioni suggeriva che la speculazione professionale non stava più accumulando... (segue)
di Bernie Schaeffer - 16/04/2012 Come rilevato una settimana fa, è molto probabile che il mercato azionario continuerà ad assumere un andamento poco direzionale. Alcuni indicatori suggeriscono la possibilità di ulteriori consolidamenti, ma è sorprendente notare come dopo un calo del 4% ci sia una paura così diffusa sul mercato azionario. Il prossimo driver senz'altro sarà... (segue)
di Bernie Schaeffer - 27/03/2012 Le borse hanno lievemente ripiegato la scorsa settimana, digerendo i consistenti guadagni realizzati dall'inizio dell'anno: il Dow Jones si è spinto oltre la soglia dei 13.000 punti, lo S&P oltre i 1.400 punti e il Nasdaq Composite sopra i 3.000 punti. Una pausa nell'ambito dell'uptrend è in atto, ma il ripiegamento è per ora ininfluente, con lo S&P... (segue)
di Bernie Schaeffer - 20/03/2012 La scorsa settimana ci siamo occupati dal ridimensionamento delle small cap, a fronte del raggiungimento di un nuovo massimo da parte dello S&P500, rilevando come coloro i quali puntano su un complessivo ribasso sulla base di questa divergenza, ragionino senza la storia a loro supporto. Il mercato ha reagito puntualmente con ulteriori... (segue)
di Bernie Schaeffer - 15/03/2012 Venerdì scorso abbiamo superato il traguardo dei tre anni di anzianità di questo rialzo, iniziato il 9 marzo 2009. Da allora, le grandi capitalizzazioni hanno pressoché raddoppiato. E' interessante verificare cosa è successo alle quotazioni di Wall Street nei precedenti casi in cui esse sono salite per oltre tre anni; Dagli anni '20 in avanti, si contano... (segue)
di Bernie Schaeffer - 13/03/2012 Finalmente abbiamo avuto il pullback che tutti imploravano. Lo S&P ha perso martedì più dell'un percento, dopo 46 sedute consecutive in cui non riusciva in questa "impresa". L'indice ha chiuso sotto la media mobile a 20 giorni, per la prima volta dal 19 dicembre. E' abbastanza per parlare di pullback? vuol dire che si aspettava un calo per entrare... (segue)
di Bernie Schaeffer - 27/02/2012 Da anni impieghiamo una combinazione di strumenti tecnici e fondamentali per misurare lo stato di salute del mercato dal punto di vista del rischio e del potenziale di crescita. Non abbiamo problemi a riconoscere che talvolta l'analisi tecnica può condurre ad errore. Inoltre, come tutti, il trader tecnico può ritrovarsi in un trade affollato, il che lo rende... (segue)
di Bernie Schaeffer - 22/02/2012 Nell'ultimo paio di settimane, abbiamo considerato la possibilità di una fase non direzionale, se non di un vero e proprio ripiegamento, aggiungendo che ogni fase di debolezza avrebbe rappresentato un'opportunità di ingresso. La cautela era suggerita dal posizionarsi degli ETF dei principali indici azionari a ridosso delle rispettive resistenze... (segue)
di Bernie Schaeffer - 13/02/2012 La settimana scorsa abbiamo citato la crescente possibilità di una pausa in questo impressionante trend rialzista, con alcuni istituzionali che mostrano la propensione a riaprire le posizioni corte, dopo un periodo in cui il mercato ha beneficiato delle loro ricoperture e degli acquisti dovuti ad un certo sottopeso sull'azionario. (segue)
di Bernie Schaeffer - 06/02/2012 Stiamo avendo sempre più evidenza del progressivo orientamento degli hedge fund verso il lato long del mercato: lo suggerisce l'attività in opzioni sugli ETF sugli indici azionari e sul future sul VIX. Nel passato abbiamo già fatto notare come l'incremento di acquisto di opzioni put sui primi e di opzioni call sul secondo rifletta un'attività di copertura... (segue)
di Bernie Schaeffer - 30/01/2012 I Tori hanno vinto una nuova battaglia la scorsa settimana, con il popolare ETF QQQ che ha chiuso oltre i 60 dollari, al termine di una lunga battaglia. Questo sfondamento ha una concreta importanza, dal momento che molti fondi hedge usano questo strumento per replicare il settore tecnologico. Un recente sondaggio di Goldman Sachs evidenzia che... (segue)
di Bernie Schaeffer - 23/01/2012 Abbiamo discusso nelle ultime settimane il costante miglioramento del quadro tecnico di mercato. La passata settimana sono pervenute ulteriori conferme: lo S&P400 ha eclissato il massimo storico del 2007, mentre il Russell2000 si è spinto oltre un'area di potenziale resistenza: la media a 320 giorni e il ritracciamento di Fibonacci... (segue)
di Bernie Schaeffer - 18/01/2012 Con la borsa e i titoli di Stato che salgono a braccetto, malgrado evidenze di recessione in Europa e nonostante la raffica di downgrade degli stati sovrani del Vecchio Continente, ci si incomincia a chiedere se non sia in atto un processo di decoupling. L'alternativa è che gli investitori abbiano considerato la mossa di Standard&Poor's come scontata... (segue)
di Bernie Schaeffer - 09/01/2012 La scorsa settimana ha fatto registrare un certo miglioramento nel quadro tecnico, con lo S&P che si è spinto oltre la trendline che congiungeva i massimi discendenti sperimentati nella seconda metà del 2011. L'indice ha fatto di più: si è spinto oltre la media a 200 giorni che transitava per 1260 punti, e che risultò fatale a novembre... (segue)
di Bernie Schaeffer - 02/01/2012 L'ultima settimana breve del 2011 potrà essere archiviata fra le delusioni dell'anno passato. Gli operatori hanno temuto il peggio fino all'asta dei titoli pubblici italiani, risoltasi meno peggio di quanto si temeva. Ciò ha alimentato giovedì un rally che ha quasi riassorbito le perdita della seduta precedente. Alla fine, la settimana passata è stata... (segue)
di Bernie Schaeffer - 20/12/2011 Malgrado una nuova batteria di dati sorprendentemente brillanti, le resistenze tecniche di mercato sono state troppo robuste per essere superate. Gli ultimi quattro mesi sono un ottimo spaccato di tutto il 2011, con un rientro verso i valori mediani non appena l'indice ha approcciato gli estremi del trading range. Nell'immediato un rischio... (segue)
di Bernie Schaeffer - 12/12/2011 Leggendo i quotidiani finanziari, si ha la sensazione che cautela e timore siano i sentimenti all'ordine del giorno. Ciò è comprensibile, alla luce delle incertezze che sovrastano l'Europa e la sua crisi del debito sovrano, e gli Stati Uniti con l'empasse politica. Francamente, non è che gli investitori meno avversi al rischio siano stati adeguatamente compensati... (segue)
di Bernie Schaeffer - 02/12/2011 Una settimana fa - il giorno successivo al "Ringraziamento" - è partita ufficiosamente la stagione natalizia. Volevo esaminare, secondo l'esperienza degli ultimi 20 anni, se la reazione del mercato al Black Friday può essere di aiuto nel proiettare la futura tendenza del mercato. Mi soffermo in modo particolare sul settore Retail, per capire se... (segue)
di Bernie Schaeffer - 29/11/2011 Il flusso di notizie provenienti dall'Europa sta condizionando il profilo tecnico del mercato, con lo S&P riuscito a scendere durante la settimana del Ringraziamento altrimenti solitamente positiva. E' irritante constatare la mancata tenuta del supporto fra 1220 e 1230 punti, con il mercato tornato appieno all'interno del trading range di agosto-ottobre. (segue)
di Bernie Schaeffer - 22/11/2011 Lo S&P ha oscillato per diverso tempo attorno al livello di break-even dei 1257 punti, chiusura del 2010. Prima della seduta di giovedì scorso, vi ha oscillato intorno in 9 delle precedenti 10 sedute. Alla fine, un'ondata di notizie negative dall'Europa ha spinto il mercato nuovamente in territorio negativo per il 2011: i rendimenti in Italia e Spagna... (segue)
di Bernie Schaeffer - 15/11/2011 Non è stata una settimana divertente, ma alla fine gli indici principali sono riusciti a chiudere in territorio positivo, malgrado il crollo di mercoledì. Il rimbalzo di fine settimana è stato alimentato dalle small e medium cap, con una sovraperformance in essere da inizio ottobre che evidentemente rimane ancora in essere. Come abbiamo rilevato... (segue)
di Bernie Schaeffer - 10/11/2011 Utilizziamo da anni l'approccio contrarian nell'analisi dei mercati: fondamentalmente, ci soffermiamo sulle azioni in trend rialzista che sono osservate con scetticismo dagli investitori. Questo pessimismo indica una potenziale corrente di acquisti ai margini del mercato. Man mano che il rally continua, un crescente numero di investitori... (segue)
di Bernie Schaeffer - 07/11/2011 Sembra che la situazione del debito sovrano in Europa si vada schiarendo. A sorpresa il primo ministro greco George Papandreou ha deciso di dimettersi: se c'è una cosa che abbiamo imparato negli ultimi mesi, è che la "sorpresa" è entrata a far parte stabilmente del contesto di mercato, il che spinge molti ad essere sì investiti al rialzo... (segue)
di Bernie Schaeffer - 03/11/2011 Giovedì scorso lo S&P ha fatto registrare il terzo maggior rialzo giornaliero dell'anno, con una performance del 3.4%. Sono i tipi di sedute che eccitano gli investitori, che corrono a verificare come è migliorato il saldo del portafoglio azionario. Alla fine, non c'è niente di più demoralizzante di un'azione si cui si è pesantemente investiti... (segue)
di Bernie Schaeffer - 31/10/2011 A giudicare dal balzo di giovedì scorso, quando lo S&P è schizzato del 3.4%, le decisioni dei leader europei circa la crisi del debito degli stati sovrani va nella direzione giusta. Ma gli USA c'hanno messo del loro, con il dato sulla crescita del PIL nel III trimestre (+2.5%) che ha sorpreso i più: un dato sostenuto dalla crescita... (segue)
di Bernie Schaeffer - 24/10/2011 Abbiamo detto per settimane che la crescita del sentiment negativo avrebbe portato il mercato a rimbalzare vistosamente verso l'alto, ma gli investitori necessitavano di una ragione per ricoprire le posizioni short, mettendosi al rialzo o semplicemente uscendo dal lato corto del mercato. Venerdì finalmente lo S&P... (segue)
di Bernie Schaeffer - 04/10/2011 Prima della scorsa settimana, gli indici principali poggiavano su significative aree di supporto, che inizialmente hanno favorito una reazione. Sfortunatamente, però, gli Orsi hanno preso il sopravvento, aiutati dal raggiungimento delle resistenze, e il rimbalzo si è esaurito in tempi brevi. La delusione è stata accentuata... (segue)
di Bernie Schaeffer - 26/09/2011 Dopo un rialzo impressionante in occasione della settimana di scadenze tecniche, Wall Street ha messo a segno un ribasso ancora più impressionante la scorsa settimana, dopo che la Fed ha annunciato l'operazione Twist con cui venderà 400 miliardi di dollari di titoli a breve scadenza e al contempo comprerà titoli... (segue)
di Bernie Schaeffer - 19/09/2011 La settimana di scadenza delle opzioni ha portato con se' alcune notizie incoraggianti per gli investitori: la BCE ha inondato il mercato di dollari e la Cina acquisterà titoli del debito europei. Il mercato si è stabilizzato dopo il minimo di agosto, ma non sono ancora in acque sicure. Lo S&P500 è risalito oltre la sua media a 80 settimane per la prima volta.. (segue)
di Bernie Schaeffer - 07/09/2011 La scorsa settimana abbiamo rilevato come le vendite allo scoperto che hanno spinto il mercato verso i minimi di agosto si siano un po' affievolite, consentendo un rimbalzo in prossimità dell'incontro di Jackson Hole. Quest'anno, il contesto tecnico si presentava meno convincente rispetto ad un anno fa... (segue)
di Bernie Schaeffer - 30/08/2011 Nelle ultime settimane l'analisi dell'attività sul mercato delle opzioni sugli ETF ha evidenziato un certo attivismo da parte degli hedge fund, il che lasciava supporre che essi fossero bearish sulle prospettive di mercato. Diversi articoli apparsi sulla stampa specializzata confermavano tale assunto. (segue)
di Alvin A. River 24/08/2011 Tempesta sulle azioni di Banc of America - Merrill Lynch (BAC), in calo negli ultimi quattro giorni di oltre il 15%, ai livelli più bassi da marzo 2009. Mentre si diffondono rumors di un imminente offerta da parte di J.P. Morgan, il CDS di BAC schizza ai livelli più alti della storia, trascinando con se' la misura del rischio dell'intero... (segue)
di Bernie Schaeffer 22/08/2011 L'andamento del mercato della scorsa settimana è stato vistosamente influenzato dalla prima ora della seduta di giovedì e dall'ultima ora di venerdì. La borsa è crollata su timori per la crescita negli Stati Uniti, secondo alcuni destinati a ricadere in recessione, senza contare le preoccupazioni per la... (segue)
di Bernie Schaeffer
18/07/2011 La scorsa settimana abbiamo evidenziato tre indicatori che si presentano dalla parte dei Tori: l'interesse degli hedge fund per le azioni dopo settimane di latitanza; una migliore condizione tecnica dopo un periodo di pessimismo, e il VIX che quotava alla pari rispetto alla volatilità storica, il che solitamente ha... (segue)
di Bernie Schaeffer 12/07/2011 Il rapporto dell'ADP di giovedì, superiore alle attese, è stato il catalizzatore che ha spinto gli indici verso l'alto. Ma venerdì il dato deludente sull'occupazione, assieme alla prospettiva di uno slittamento di un accordo sul sollevamento del tetto del debito, hanno fatto ripiombare il mercato verso il basso... (segue)
di Bernie Schaeffer 06/07/2011 Un altro strumento che impieghiamo per misurare il sentiment e la media a 10 giorni del put/call ratio sulle azioni, calcolato dall'International Securities Exchange, dal Chicago Board Options Exchange, e dal NASDAQ OMX PHLX, con riferimento esclusivo alle posizioni lunghe aperte dal pubblico retail. (segue)
accanto al suo titolo.
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